丸美股份(603983):中高端眼部护理市场龙头
时间:2019年10月30日  中财网
“新消费”时代的战略举措

品牌端:品牌定位进一步明晰,多品牌矩阵初具雏形。上市以来,丸美进一步明晰各品牌定位,打造多层次品牌矩阵。

  主品牌丸美继续主打眼部护理品类,进口系列丸美东京主打精华品类,冲击高端市场,承接新中产消费升级客群;春纪品牌向互联网新锐品牌转型,推进品牌年轻化建设及KOL 等爆款营销新模式的引入;恋火品牌调性全面升级,定位轻奢彩妆,满足28-38 岁群体中高端彩妆消费需求;

产品端:打造高品质轻奢美妆品牌,满足新中产客群消费需求。丸美股份充分聚焦产品品质的提升,研发端来看,研发总监佐佐木先生为原资生堂研发工程师,有四十余年的经验积淀,有效助力公司研发提升;产品端来看,近年来丸美进一步升级品牌定位,推出高端线丸美东京,已上市日本酒御灵冰肌系列、日本花弹润娇嫩系列等两大产品系列,产品原料、研发、配方、包装、设计、生产全流程均为日本原装进口,致力于打造领先的轻奢美妆品牌;

营销端:发力多元营销,助力精准触达及高效转化。受益于新基础设施建设,丸美近年来营销举措愈加年轻化和多元化,在2019 年丸美眼霜节中,丸美联合美图APP 打造线上线下一体化营销活动,通过线下快闪主题馆、美图AR 特效体验等,实现美图APP 用户流量的高效链接和精准转化;

渠道端:坚持同款、同价、同促销政策,消除线上线下价差。

  丸美股份的渠道布局覆盖线上电商、线下百货、日化专营店及美容院渠道,在严格的渠道管理政策下,丸美坚持线上线下渠道同款、同价、同促销政策,有效消除线上线下渠道价差,为公司全渠道发展奠定基础。

  估值建议

  维持2019-2020 年每股盈利预测1.25 元、1.50 元不变。公司当前股价对应2019e 53.4x 及2020e 44.4x P/E。维持跑赢行业评级,基于公司的持续增长势头及估值切换,上调目标价25%至人民币75.0元,对应2019e 60x 及2020e 50x P/E,当前股价有13%上涨空间。

  风险

  行业竞争持续加剧;产品质量问题。
□.樊.俊.豪    .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司