下周十大牛股有望井喷飙涨

时间：2008年10月17日 17:55:00 中财网

　　从现阶段情况和未来发展趋势来看，将是金融危机中最困难的时期：金融危机的演化从2007年初的最早苗头开始，逐步侵蚀到全球金融系统的核心-银行间市场，现在到了全球金融系统面临最严峻考验的时候。危机从美国房地产价格在2006年底见顶，到个人违约开始上升，到对冲基金倒闭，到房地产金融公司关门，到投资银行，到保险公司、到"两房"出现问题，最终侵入至金融系统的核心-银行间市场，这个过程正在慢慢地渗透，慢慢地侵蚀到整个实体经济。这个过程，从大的方面说是全球不平衡无法持续并转向在微观层次的体现，这也是这次经济调整有可能至少要持续到2010年的基础。从微观来说，是市场对金融系统从低端到高端的信心在逐步动摇的过程。
　　进入十月来，政策面可谓是利好不断，从融资融券的横空出世，到鼓励上市公司分红、回购政策的打包出台，以及之前的"三率"齐降到暂免利息税，管理层不遗余力的救市决心当然是一目了然。但本次金融海啸的影响程度确实很大，大大弱化了A股市场的救市效应。由于投资者担心美国政府救助计划难以缓解银行信贷紧缩状况以及欧洲金融机构爆出多宗利空消息，全球股市"全盘崩溃"。虽然美联储联合欧洲央行、英格兰银行等全球主要央行，史无前例进行联合降息，试图延缓经济下行的趋势，然而海外各主要市场却均以暴跌来应对。美国股市已连续大跌，日本股市更是出现了1987年股灾以来最大跌幅。全球金融海啸引发的恐慌情绪进一步蔓延和加剧，政策面利好对A股市场的救市效应必然大打折扣，因此也使主力资金不敢轻举妄动，市场成交疲软。
　　另外，除了全球金融海啸外，宏观经济下行、三季度A股上市公司业绩增速明显下滑、整体估值目前仍未底、及市场资金以短炒为主等因素和问题一直都困扰着A股市场。尽管A股市场已经历了一年跌幅高达70%的调整，但只要基本面无实质性改变，A股市场出现整体系统性机会的时机尚未到来。从技术面看，10月13日上证指数已回补了前期1942点的跳空缺口，市场强势基本难在，目前仅在1800-2000点附近弱势震荡整理，指数虽不致于大跌，但表现乏善可陈，反弹空间也暂时有限。
　　未来，预计中国仍将会推出各方面的政策来支持经济，采取货币及财政政策、以及直接干预市场的手段，以促进经济增长及为资本市场提供支持。近期由于宏观经济出现大幅震荡，中长期来看经济仍未到底，因此未来暂时还不乐观。在政策利好推出的情况下，市场暂时存在一定的反弹交易机会。我们仍然强调，指数未来将可能处于中长期探底的弱势走势，需做好长期等待准备。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　中国石油（601857）：
　　公司是我国最大的石油和天然气生产商，第二大石化产品生产商，位居世界50大石油公司第七名，占有我国2/3以上的油气资源，战略地位突出。公司目前的储采比为14比1，在世界各大石油公司中处于领先地位，公司预计至2013年之前，资源接替率都将大于1。大庆油田的年产量至2013年前都可以保持在4000万吨以上。长庆油田、塔里木油田和克拉玛依油田是公司目前主要的油气增长来源。公司海外油气产量已经占总产量的7.3%。南堡油田的已探明地质储量约为4.45亿吨，预计到2010年将有望形成300-500万吨年产量。随着集团连续在二级市场上增持公司股票，加上未来在成品油定价改革机制有望启动的情况下，近期有交易性机会，中期关注。
　　东力传动（002164）：
　　公司2008年1-9月主要原材料如铸件、锻件价格升幅超15%，因产品生产周期原因，4月提价效应未充分体现，综合毛利下降3.44个百分点。预计08-2010年每股收益0.50、0.65和0.85元，对应动态市盈15、11和9倍，目前P/B2.5倍，中短期存在较大机会，建议中期关注。
　　达意隆（002209）：
　　公司目前正在筹划股权激励计划，两天总成交已超过52%的换手，且买盘相当活跃，有明显资金流入迹象。公司近年主营业务收入增速较快。公司上半年的增长主要来自于灌装设备和吹瓶机销售收入的增长，客户多为快速消费品领域的优秀企业，受到经济波动的影响较小。这些客户现金流表现良好，能够有效规避宏观调控带来的影响,回收应收帐款风险较小。另外，根据以往数据，下半年营业收入要略多于上半年，一般下半年营业收入占全年55%左右。公司下半年毛利将有所回升。在公司新签合同的定价中，已考虑到钢材涨价的因素，目前公司的产品价格为国外同类产品的1/2甚至1/3，有较强议价空间。公司的经营成本已开始好转。目前公司外购的机械加工件价格构成中钢材等材料成本约占40-50%，假设钢材涨价30%，外购件价格上涨8-10%，则影响公司毛利率约2-3个百分点，但近期钢价大幅回落，成本压力明显减轻，未来将有望增加相应幅度的利润。预计公司今年业绩要略好往年，预测公司08-09年每股收益将有望达到0.35元、0.55元，对应动态市盈率为19.25倍，12.25倍，市净率约为2.5倍、2.2倍，在业绩稳步高增下具有一定吸引力。但需要谨慎一点是，近期市场介入的资金大都以短期波段炒作为主，持续性不长，建议中短期关注。
　　滨江集团（002244）：
　　滨江集团现有土地储备主要集中于杭州地区，累计权益总建面186万平米，足够未来3-5年开发。今年上半年共支付10多个亿的土地款，目前公司仅剩湘湖4个多亿土地款尚未付清。从今年中报显示，公司营业收入约13亿元，预收楼款38亿元，据此推算2008、2009年结算收入约95%已被锁定，因此2008-2009年业绩基本可以得到保证。作为杭州地区的区域龙头企业，公司目前土储成本较低且资金压力不大，在行业调控之际生存环境优于同类公司，中短期存在较大机会，建议中期关注。
　　中国铁建（601186）：
　　公司转型和结构优化推动盈利能力不断增强，数据显示今年中期公司的主营盈利能力、营业利润率、净利润率等较往年均明显提高。对应2008-2010年动态市盈率分别约为26、17和13倍，对应PEG0.9、0.3和0.4。未来我国铁路、地铁等基建规模大扩张提供良好环境，内外合力共同推进业绩跳跃增长，可中期重点关注。
　　中国中铁（601390）：
　　公司今年新签合同订单超2350亿，预计未完工合同额约3350亿元。预计全年新增订单将超3千亿。从今年铁路投资完成额及月度数据看，前8个月铁路总投资增50%，基本建设投资同比增速64.2%，判断全年铁路总投资超3600亿元可能性很大。考虑管理费用率改善等因素，未来业绩增长确定性仍较强，可中期重点关注。
　　隧道股份（600820）：
　　公司充足订单和世博会前确定建设规划，确保公司施工收入增长。目前有大连路隧道、沪嘉高速、宁波常洪隧道、嘉浏高速4个BOT项目和常州城市建设1个BT项目已处于回报期。预计2008-2010年摊薄股本后每股收益分别约为0.35、0.45、0.50元。估值已逐步接近安全边际，未来公司存在较大机会，建议中期关注。
　　广汇股份（600256）：
　　公司未来将通过120万吨甲醇/86万吨二甲醚项目，天然气制烯烃项目实现能源产业布局。利用新疆当地丰富廉价煤炭资源，成本很低。预计2008、2009年每股收益0.55元、0.85元（2009年业绩为增发摊薄后）。考虑利用新疆煤、天然气和水资源来发展大有可为煤化工和烯烃项目，可中期重点关注。
　　三花股份（002050）：
　　公司在定向增发完成后总股本由1.13 亿股增为2.64 亿股，据业绩承诺推算08年底每股净资产约达10元。预测如仅考虑注入三花制冷集团及附属公司情况则2008-2009年EPS约为0.98和1.15元，目前股价相对2008年PE仅约9倍，低于每股净资产，比大股东认可的定向增发价13.5元低估45%。股价当前存低估，中长期存在较大机会，建议中期关注。