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信隆健康(002105)经营总结    日期:
截止日期2020-06-30
信息来源2020中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述
    2020年上半年,突发的新冠肺炎疫情对我国经济造成了极大的影响。由于全国各地实施
    了严格的疫情防控措施,延迟复工使公司生产及销售均大幅延后,导致公司一季度营业收入受到阶段性影响。在此情况下,公司一方面积极应对市场变化,加强内部管理,控制成本,保持与客户、供应商良好沟通,积极应对市场的短期波动,同时在保障员工生命健康安全、做好疫情防控的前提下,按照各级政府的统筹安排,积极实现复工复产。
    随着第二季度国外新冠疫情的爆发,控制社交距离成为人民生活必需,消费者的出行方
    式发生重大改变,自行车(含电动)的短途出行代步功能凸显,导致自行车市场需求激增。
    公司在做好疫情防控的同时,积极协调中国华南、华北和越南三个生产基地的产能,努力满足客户需求。
    另外,公司的主要原材料铝管、铝锭购买价格在第二季度突然下降,最大降幅超过10%,材料成本的快速下降提升了公司报告期内产品销售毛利率。
    报告期内,因延迟复工导致第一季度营业收入同比减少了31.96%,最终导致公司2020年
    1-6月实现营业收入68463.50万元,相比上年同期下降16.03%。公司报告期内实现营业利润
    5341.22万元,相比上年同期增长330.18%,实现归属于上市公司股东的净利润4542.88万元,相比上年同期增长152.24%。其中:
    自行车零配件业务:报告期内,公司自行车零配件业务实现营业收入47874.93万元,相比上年同期减少3.06%,产品综合毛利率为17.63%,相比上年同期增长4.84%。公司持续与主流共享运营商合作,报告期内自行车配件业务实现共享营收9437.31万元,相比上年同期增
    加164.21%。目前生产销售的共享产品包含共享单车的车把、立管、座管、座束、快拆等零配件。
    运动健身及康复器材业务:报告期内,公司运动健身及康复器材业务实现营业收入
    20588.57万元,相比上年同期减少了35.96%,主要系共享电动滑板车订单需求锐减所致,但
    康复器材业务营业收入稳定,同比增长了1.21%。产品综合毛利率为21.94%,相比上年同期增
    长2.42%。报告期内电动滑板车及其配件业务实现共享营收2330.00万元,相比上年同期减少
    83.06%。目前生产销售的共享电动滑板车产品包含电动滑板车整车、立管、车架、底板组等零配件。
    下半年,由于疫情的影响,人们对自行车,电动自行车以及运动和休闲的需求已大大增加。为了鼓励人们骑行,世界多个国家相继推出了刺激计划,不仅提供购买补贴,而且还积极增加自行车道,以使骑行环境更加友好。同时电动滑板车作为短途出行的另一选择,市场需求亦持续增加。这些原因使欧美市场得以大幅增长。
    共享单车经历了近年来的行业整合后,市场已经回归理性。在此次疫情期间共享单车因能避免人群接触、灵活低价等优点,在2020年2月10日全国各地阶段性开启复工后,共享单车的骑行量持续上升,成为第一波“回暖”的产业。4月哈啰出行、滴滴旗下的“青桔单车”先后完成了新一轮的融资,美团在二季度向富士达、新日两家国内电动车制造商下了“百万辆共享电单车”代工订单,共享出行正迎来一波新的发展契机。
    同时我们注意到公司的主要原材料铝管、铝锭购买价格在二季度下跌后又快速上升,目前已经回到年初的高点,这对公司下半年的利润增长将造成一定的压力。
    为此,公司管理层将坚守公司的发展战略,顺应市场发展,充分发挥公司的核心优势,加大研发投入,努力扩大产能,争取实现更高的业绩目标。
    二、主营业务分析概述
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 684634974.36 815360617.02 -16.03%
    主要系疫情影响,公司延期复工复产,
    公司第一季度营业收入同比下降
    31.96%,导致半年度营收同比下降
    营业成本 555081785.39 689592042.89 -19.51% 系收入减少,成本随之减少销售费用 15470929.75 28521828.21 -45.76% 系收入相关的营销费用减少
    管理费用 39805838.77 45497550.36 -12.51%
    财务费用 9009710.26 15229215.91 -40.84%
    系报告期内人民币兑美元贬值,汇兑收益增加
    所得税费用 13486201.40 7672277.77 75.78%
    系报告期内盈利大幅增加,计提的所得税费用随之增加
    研发投入 10356856.65 11256160.90 -7.99%经营活动产生的现金流量净额
    95353824.19 108957476.61 -12.49%投资活动产生的现金流量净额
    -14987999.24 -32593661.51 54.02%系报告期内投资支付的现金相比上年同期减少所致筹资活动产生的现金流量净额
    -59038635.80 -58469834.82 0.97%现金及现金等价物净增加额
    23255422.38 17875689.49 30.10% 主要系投资活动支出的现金减少所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    营业收入构成
    单位:元
    本报告期 上年同期同比增减
    金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重
    营业收入合计 684634974.36 100% 815360617.02 100% -16.03%分行业
    自行车零配件 478749276.29 69.93% 493880114.84 60.57% -3.06%
    运动健身及康复器材
    205885698.07 30.07% 321480502.18 39.43% -35.96%分产品
    车手 107309391.78 15.67% 90847237.04 11.14% 18.12%
    立管 83716003.81 12.23% 99872771.91 12.25% -16.18%
    座管 78847496.63 11.52% 86619114.60 10.62% -8.97%
    前叉 110918211.63 16.20% 146184213.17 17.93% -24.12%
    碟刹 18361280.48 2.68% 13736226.89 1.68% 33.67%
    其他 79596891.96 11.63% 56620551.23 6.94% 40.58%
    运动健身器材 107697120.67 15.73% 224464931.44 27.53% -52.02%
    康复器材 98188577.40 14.34% 97015570.74 11.90% 1.21%分地区
    美洲区 116143455.22 16.96% 219973942.85 26.98% -47.20%
    欧洲区 127926964.72 18.69% 214670757.20 26.33% -40.41%
    亚洲区 87013461.02 12.71% 85181542.02 10.45% 2.15%
    国内销售 324780103.19 47.44% 283582600.05 34.78% 14.53%
    其他地区 28770990.21 4.20% 11951774.90 1.47% 140.73%
    占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况√ 适用 □ 不适用
    单位:元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业
    自行车零配件 478749276.29 394362080.32 17.63% -3.06% -8.43% 4.84%运动健身及康复器材
    205885698.07 160719705.07 21.94% -35.96% -37.88% 2.42%分产品
    车手 107309391.78 83708975.35 21.99% 18.12% 8.80% 6.68%
    立管 83716003.81 71000498.00 15.19% -16.18% -20.07% 4.13%
    座管 78847496.63 64889421.69 17.70% -8.97% -14.53% 5.35%
    前叉 110918211.63 93804575.43 15.43% -24.12% -28.39% 5.03%
    其他 79596891.96 64956246.59 18.39% 40.58% 41.89% -0.75%
    运动健身器材 107697120.67 91411940.83 15.12% -52.02% -51.11% -1.59%
    康复器材 98188577.40 69307764.24 29.41% 1.21% -3.42% 3.38%分地区
    公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下,公司最近 1 期按报告期末口径调整后的主营业务数据□ 适用 √ 不适用
    相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明
    √ 适用 □ 不适用
    1、受疫情影响,公司延迟复工复产导致第一季度营业收入同比上年减少了31.96%;
    2、报告期内,由于共享电动滑板车订单需求大幅减少,导致运动健身器材的收入减少52.02%。
    三、非主营业务分析
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元
    金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
    投资收益 -1066070.10 -1.75%权益法核算的合营企业长期股权投资损益具有可持续性
    营业外收入 8460863.29 13.91%主要系报告期内收到的政府补助和中洲集团支付的拆迁补偿具有可持续性
    营业外支出 1037696.28 1.71%主要系非流动资产毁损报废损
    失、捐赠支出等不具有可持续性
    其他收益 5360020.29 8.81% 系收到的政府补助 不具有可持续性
    信用减值损失 1385510.90 2.28%系报告期内回收部分押金转回其他应收款坏账准备不具有可持续性
    四、资产及负债状况分析
    1、资产构成重大变动情况
    单位:元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例
    货币资金 308131101.17 18.67% 283156363.56 17.25% 1.42%
    应收账款 426007616.46 25.82% 440795365.52 26.85% -1.03%
    存货 234194801.84 14.19% 220359902.93 13.42% 0.77%
    长期股权投资 29376765.00 1.78% 30470895.60 1.86% -0.08%
    固定资产 456463842.05 27.66% 480877765.01 29.29% -1.63%
    在建工程 8937468.57 0.54% 7995242.04 0.49% 0.05%
    短期借款 379483880.30 23.00% 401497114.89 24.46% -1.46%
    长期借款 136355100.12 8.26% 87595489.44 5.34% 2.92% 系期末未到期的长期借款增加
    应收款项融资 19399401.75 1.18% 8045658.17 0.49% 0.69%系期末贴现的未到期银行承兑汇票金额增加
    预付款项 21360213.20 1.29% 14416273.42 0.88% 0.41% 系期末预付的原材料货款增加
    其他流动资产 17010718.96 1.03% 28505861.34 1.74% -0.71%主要系报告期末待抵扣增值税金额减少
    应付账款 359847774.52 21.81% 337917720.71 20.58% 1.23%
    应付职工薪酬 20946461.07 1.27% 52240134.12 3.18% -1.91%主要系上期末计提的年终奖和太仓信隆员工辞退福利报告期内支付完毕
    应交税费 15915834.20 0.96% 9519742.50 0.58% 0.38% 系报告期内计提的所得税费用增加
    一年内到期的非流动负债
    19850872.86 1.20% 32953217.85 2.01% -0.81% 系期末未到期的长期借款减少
    2、以公允价值计量的资产和负债
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元
    项目 期初数本期公允价值变动损益计入权益的累计公允价值变动本期计提的减值本期购买金额本期出售金额
    其他变动 期末数金融资产
    1.交易性金融资产(不含衍生金融资
    产)
    5984404.13 5984404.13
    3.其他债权投资
    8045658.17 11353743.58 19399401.75金融资产小计
    14030062.30 11353743.58 25383805.88
    上述合计 14030062.30 11353743.58 25383805.88
    金融负债 0.00 0.00其他变动的内容
    本公司视其日常资金管理的需要将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书,且符合终止确认的条件,故将银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
    报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
    □ 是 √ 否
    3、截至报告期末的资产权利受限情况
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 3155245.51 银行承兑汇票保证金、银行借款保证金固定资产 173662252.19 抵押借款
    无形资产 58187378.82 抵押借款
    合计 235004876.52 --
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    √ 适用 □ 不适用
    报告期投资额(元) 上年同期投资额(元) 变动幅度
    12822998.90 54073951.04 -76.29%
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    4、以公允价值计量的金融资产
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元资产类别初始投资成本本期公允价值变动损益计入权益的累计公允价值变动报告期内购入金额报告期内售出金额累计投资收益
    期末金额 资金来源
    其他 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5984404.13天腾动力
    2019 年度业绩补偿款
    合计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5984404.13 --
    5、金融资产投资
    (1)证券投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在证券投资。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    6、募集资金使用情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期无募集资金使用情况。
    7、非募集资金投资的重大项目情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期无非募集资金投资的重大项目。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    2、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:元
    公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润天津信隆实业有限公司子公司生产经营自行
    车、电动自行车、运动器械及部件
    USD3610 万元
    537211371
    .04
    58581905
    .11
    23994126
    5.52
    13875207
    .59
    13637410.
    16太仓信隆车料有限公司子公司
    自行车车把、车把立管、座垫管、避震前叉、运动器材及管料成型加工
    USD2218 万元
    95281269.
    30
    -4450819
    4.63
    24822777
    .58
    -7175309
    .12
    -7181988.
    60报告期内取得和处置子公司的情况
    □ 适用 √ 不适用主要控股参股公司情况说明
    (1)天津信隆和太仓信隆是公司基于为占领华北和华东市场的目的而设立,主要从事自行车零配件和运动器材的国内销售业务;
    (2)因国内厂商低价抢占市场导致内销市场薄利竞争的情况非常激烈,中美贸易摩擦及
    欧盟反倾销所形成的关税壁垒造成华东市场订单量巨幅下滑,太仓信隆因此被迫调整经营策
    略,2020年开始停产转型为经营自有资产出租业务。报告期内亏损系因处置剩余存货及固定资产而形成。
    八、公司控制的结构化主体情况
    □ 适用 √ 不适用
    九、对 2020 年 1-9月经营业绩的预计预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
    □ 适用 √ 不适用
    十、公司面临的风险和应对措施
    (1)、市场环境变化的风险
    新冠疫情促使行业需求快速增长,但该增长势头的持续性有待观察,同时美国301关税条款、欧洲针对中国出口电动自行车征收高额反倾销税等不利政策持续影响着行业市场的发展,虽然公司作为自行车的零配件生产企业,出口美国和欧洲的自行车基本通过自行车组车厂组装出口,公司并不会直接受到上述政策的影响,同时公司积极推进越南子公司的运营,但组车厂为了自身利润未来势必将调整自行车产业的全球布局,公司未来的销售规模可能会受到影响。
    (2)、上游原材料价格波动风险
    公司的原材料主要为钢铁管、铝管、铝锭等,虽然公司通过加大与客户、供应商的谈判力度(例如公司及控股子公司联合定价)、供应链管理控制等方式控制成本波动,但仍存在因市场环境发生较大变化时产生原材料价格的波动。
    (3)、环保政策的风险
    公司的产品在生产制造过程中包含一些表面处理工艺流程(如电镀、阳极、烤漆等),虽然公司主动地进行了全面自查和整顿,委托具备资质的外部加工商加工,研究并改变表面处理工艺的新技术,确保污染排放符合现行环保政策要求。但随着国家环保政策的愈发严格,内外部的表面处理工艺流程仍存在环保成本增加以及停产整顿等风险。
    (4)、财务风险
    截至报告期末,公司资产负债率为64.27%。目前公司主要通过银行借款方式来满足资金需求,但随着营业规模扩大,借款规模扩大会削弱公司的盈利能力与长期发展能力,同时资产负债率的扩大也会使公司的综合竞争力下降。另外公司海外业务占比较大,会面临外币汇率变动风险对公司业务的影响,可能使公司的汇兑损益增加。

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