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招商轮船(601872)经营总结    年份:
截止日期2020-06-30
信息来源2020中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析航运市场宏观环境
    2020 年,大国之间博弈加剧,外部贸易摩擦与政治冲突频发,中美贸易战,石油价格战等事
    件对世界经济带来剧烈扰动。同时,COVID-19 疫情冲击全球经济,经济合作与发展组织(OECD)
    6 月最新报告预计:2020 年全球经济将较前一年萎缩 6.0%,若下半年全球出现第二轮爆发,2020年全球经济将萎缩 7.6%。
    尽管全球经贸受到疫情冲击,克拉克森海运指数在上半年的增速仍然达到近十年来最强水平。
    指数平均值为 16373 美元/天,比去年同期均值高 39%,比过去十年均值高 33%。这很大程度上是因为油轮收益暴涨。干散货船、油轮、集装箱船和气体船的运费收益表现各异,其他细分船型
    如邮轮、汽车船和海工船舶等也受到了疫情带来的严重影响和挑战。2020 全年预计受疫情影响而减少的海运贸易量总计将达 10 亿吨,以吨海里计将下降 5.2%,这将是 30 多年来最大降幅。据克拉克森预计,如果疫情得到控制没有第二波,全球海运贸易“V型”恢复,2021 年海运贸易增速达
    5.2%,2022-2023 年平均增速达 3%;如果疫情出现第二波,全球海运贸易增长长期放缓,2021-2023年海运贸易平均增速仅为 2.5%,并且 2023 年海运贸易总量才能恢复到 2019 年的水平,细节如下图所示。
    (数据来源:克拉克森)
    面对市场不确定性加大、波动剧烈等问题,公司多年坚持的“低成本、大客户”战略成效凸显,核心运力通过多种手段进行锁定,船队整体跑赢大市。经营团队积极推进全球化运营,低成本将运力布置到大西洋、印度洋,抓住市场反弹时机,通过长航线高租金获得最大利润。
    船队发展情况
    报告期公司接收 3 艘 VLOC,出售 3 艘小型液货船、1 艘滚装船。报告期公司拥有 51 艘 VLCC油轮(不含订单)及拥有和控制 31 艘 VLOC(含参股、不含订单),在该两个细分领域继续保持全球领先地位,自有运力继续名列世界第一。报告期末公司船队结构如下:
    报告期招商轮船船队概况(单位:艘、万吨、岁)
    船队经营概况
    受疫情影响,报告期公司旗下船队共完成货运量 8620 万吨,增长-1.67%(同比,下同)。
    其中,油轮船队完成货运量 3514 万吨,增长-2.33%;干散货船队完成货运量 3588 万吨(含杂货),
    增长 10.30%;LNG 船队完成货运量 1183 万吨,增长 1.37%;滚装船队完成货运量 335 万吨,增
    长-55.21%。
    油轮船队经营情况
    坚持“低成本、大客户”战略,提高长约比例。报告期公司在稳固与国际大油公司的战略合作的基础上,积极开发新客户,拓展新货源,进一步优化大客户战略。充分利用船队的规模优势,在维护好现有客户业务合作的基础上,积极拓展与新兴民营炼厂客户的合作,进一步构建多元化的客户群,适当平衡和分散经营风险的同时为公司长远发展寻求新的业务增长点。
    船舶类型 所属公司 控制方式 船型 艘数载重吨(万DWT)
    平均船龄 订单艘数订单载重吨
    (万DWT)
    VLCC 51 1575.45 6.60 6 184.20
    AFRAMAX 5 53.59 11.73
    VLOC-40w万 28 1118.19 3.27
    VLOC-32.5w万 3 97.50 0.20 3 97.50
    CAPESIZE 16 286.88 9.59
    PANAMAX 11 90.77 9.09
    ULTRAMAX 20 125.72 4.06
    SUPRAMAX 3 16.09 14.57
    HANDYSIZE 8 29.54 4.00散杂货通用型船
    0 0 4 24.80
    KAMSARMAX 3 24.52
    PANAMAX 2 15.20
    SUPRAMAX 1 5.34
    代管 VLOC 5 133
    SUPRAMAX 10 57.94 8.48
    HANDYMAX 4 18.45 8.01
    HANDYSIZE 2 6.51 9.43
    件杂货船 7 8.13 9.74
    KAMSARMAX 7 57.12
    PANAMAX 2 15.09
    SUPRAMAX 1 5.68
    HANDYSIZE 6 19.46
    风电安装船 1 0
    LNG CLNG 自有 LNG 21 161.42 4.29
    滚装船 招商滚装 自有 滚装船 23 6.91 10.50 2 2.24
    牲畜船 上海明华 自有 牲畜船 2 0.97 15.33
    214 3654.06 6.84 15 308.74
    23 142.41
    5 133自有租入代管油轮散货船海宏轮船香港明华上海明华自有自有租入自有租入合计
    继续发挥大船队优势,加强全球经营,灵活调整航线布局,抢抓市场高点,争取西部长航线锁定高收益,优化资源配置。注重航线多元化,货种多元化,提升抗风险能力和盈利水平。加强市场预判,把握趋势,提高营运率,变高市场为高收益。
    干散货船队经营情况
    公司各项深度整合工作深入推进,管理体系进一步融合,整合协同效益日渐凸显。随着 32.5万吨 VLOC 新船陆续交付,报告期内,公司 VLOC 船队达到 34 艘(含订单),运营安全、稳定,船队规模稳居世界第一。其他主力船队,利用集中经营的规模优势,强化全球化运营和航线布局,努力开拓新货源,经营能力进一步加强。新兴业务危中显机,风电安装进度逐步复苏,前景看好;
    活畜运输船加强防控管理,未受疫情冲击,效益稳中有升。然而,受疫情影响,干散货航运市场持续低迷,租金和运价大幅下降,除 VLOC 外的主力船队经营虽然大幅跑赢市场,但经营效益低于预期。鉴此,公司继续坚持“低成本、大客户”战略,一方面,跟随“一带一路”项目拓展中长期业务发展机会,提升抗风险能力;另一方面,运用质效提升方法论,从“聚焦成本端,深挖提升潜力”方面入手,强化精细化管理,将疫情对船舶安全生产管理带来的影响降至最低。
    滚装船队经营情况
    2020 年上半年,我国汽车产销分别完成 1011.2 万辆和 1025.7 万辆,同比分别下降 16.8%和
    16.9%。复工复产后,我国汽车工业恢复的速度和恢复的程度,表现出较强的韧性和恢复动力。
    中央和地方政府及时、准确地出台了一系列政策,积极促进汽车消费,多措并举,全力复工复产。
    公司上半年共完成滚装运量 40.9 万辆,同比下降 18.3%,其中沿海与长江分别完成 25.6 万辆和
    15.3 万辆,同比分别下降 18.9%和 28.8%。运量下降主要是一季度疫情影响所致。在二季度国内
    汽车产销稳步恢复的背景下,公司开发新市场新客户及优化调度提升效率双措并举,滚装运量显著上升。
    市场展望
    1.油轮市场
    下半年截止目前油轮市场受 OPEC+减产、油价 Contango 结构消失浮仓船去库存等影响,总体走势明显偏弱,但按照通常规律,冬季需求旺季运费率市场大概率会景气度较高。今年而言,疫情发展和需求的恢复是重点,美国选举也是看点。
    今年下半年 OPEC+继续严格执行减产政策带来原油运输需求下降,油价获得支撑导致远期升水缩小甚至消失,储油需求减少,叠加前期海上储油套利的运力及因为港口拥堵压港的运力陆续
    回归市场,加上受疫情影响油轮老旧船拆解市场仍未解冻,运价继续承压。但随着全球原油需求逐步恢复及冬季油运旺季的来临,在油轮新船交付压力、新增订单处于历史低位,同时潜在可拆解老旧船处于历史高位的情况下,市场对旺季及后续市场发展仍然抱较高期待。
    疫情为全球经济复苏前景持续带来不确定性。OPEC+后续的动向、主要经济体的刺激经济措施及金融能源政策将影响原油价格和出口量,进而影响全球原油贸易流向和原油运输需求。今年
    11 月美国总统大选,特朗普能否连任、新一届美国政府的能源政策、外交政策和贸易政策尚未明朗,中美关系存在的变数以及美国外交能源政策能否延续或可能成为今后几年国际能源运输市场走势的最大变量。
    2.干散货市场
    干散货下半年需求料整体好于上半年。总体看海外需求正在缓慢复苏,中国需求相对平稳,下半年市场需求可望表现良好,好望角型船或会高位振荡,中小型船市场料继续缓慢复苏。疫情引发的经济危机导致今年干散货海运需求明显萎缩,但预期在全球主要经济体大规模刺激政策支持下,明年有机会补回大部份减量。
    干散货各货种走势各异,总体来讲,三大货种下半年基本面预计将好于上半年。铁矿石海运保持平稳,中国钢铁需求较好,钢厂保持盈利,下半年或有补库需求,欧美钢铁业下半年有望边际改善,大西洋货盘或会增加,预计下半年巴西的增量明显,利好好望角型船。煤炭海运受疫情影响大,发达国家和印度煤炭需求受到疫情影响,工业和商业用电量明显下降,目前正缓慢恢复。
    中国沿海电厂耗煤量已接近去年水平,若中国政府不放开进口配额限制,后续可能影响下半年太平洋地区市场热度。粮运行情主要看美中贸易协议的落实,中国水灾可能会影响粮食生产,中国或会加大口粮的采购,对中小型船市场偏利多。
    3.滚装市场
    汽车产业作为我国的战略性支柱产业,国家为了快速恢复经济,对汽车行业给予了很多扶持政策,国内各地区也出台了各种刺激汽车消费的政策。从 4 月份开始,疫情期间被压抑的消费需求快速释放,汽车销售市场迅速回暖,4-6 月连续三个月实现同比正增长,下半年,主要车企均会追赶年度任务目标。一方面,我公司主要客户预估下半年销量将好于去年同期;另一方面,国家和地方政府均出台一系列刺激汽车消费政策,将有效提振需求;再一方面,新冠肺炎疫情对人们出行方式产生影响,下半年会继续增加购车需求。因此,预计沿海全年完成运量 64.89 万辆(其中下半年完成 41.08 万辆),长江全年完成运量 36 万辆(其中下半年完成 22.17 万辆)。二、报告期内主要经营情况
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 9679136938.72 7561156524.11 28.01
    营业成本 6318489367.72 6423409406.94 -1.63
    销售费用 19374411.68 12980184.90 49.26
    管理费用 303889699.22 243784273.88 24.66
    财务费用 329282456.52 438212328.25 -24.86
    研发费用 335842.84 2665866.31 -87.40
    经营活动产生的现金流量净额 3470641760.38 1932167289.67 79.62
    投资活动产生的现金流量净额 -1453605960.59 -2580706162.80 -43.67
    筹资活动产生的现金流量净额 258466647.69 873734136.26 -70.42
    营业收入变动原因说明:报告期内实现营业收入 967913.69 万元,同比增加 211798.04万元,增
    加 28.01%,主要系本年上半年油轮运输市场持续处于高位,油轮运费收入增加以及本年船舶运力较上年同期有所增加综合影响所致。
    营业成本变动原因说明:报告期内营业成本 631848.94 万元,同比减少 10492.00 万元,减少
    1.63%,主要系燃油价格大幅下跌和船员人数、港口费用等不同程度增加综合影响所致。
    销售费用变动原因说明:报告期销售费用 1937.44万元,同比增加 639.42万元,增加 49.26%,主要系经营规模同比增长,人工成本增加所致。
    管理费用变动原因说明:报告期管理费用 30388.97万元,同比增加 6010.54万元,增加 24.66%,主要系本年收购原中外运航运有限公司散货船队,经营规模持续扩大,员工增加,各项管理成本相应增加所致。
    财务费用变动原因说明:报告期财务费用 32928.25万元,同比减少 10892.98万元,减少 24.86%,主要系市场利率下行使浮动利率贷款利息支出下降和偿还部分贷款导致本期利息支出同比减少所致。
    研发费用变动原因说明:报告期内研发费用 33.58万元,同比减少 233万元,主要是受疫情影响智能船舶项目的上半年投入减少。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司经营活动现金流量净额 347064.18 万元,同比
    增加 153847.45万元,主要系本期油轮 VLCC运价同比上涨幅度较大,运费收入较上年同期大幅增加所致。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内公司投资活动现金流量净额-145360.60万元,同比减少 112710.62 万元,主要系本年支付船舶建造款较上年同期较少。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内公司筹资活动现金流量净额 25846.66万元,同比减少 61526.75万元,主要系公司本期经营活动现金流较上年同期好,减少筹资活动现金。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用√不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用□不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上年同期期末数上年同期期末数占总资产的比例(%)本期期末金额较上年同期期末变动比例(%)情况说明
    货币资金 8501961680.17 13.00 6204439237.26 10.04 37.03
    应收票据 15819465.63 0.02 45554473.27 0.07 -65.27应收账款
    (不含合同资产)
    2008895510.20 3.07 1246758430.12 2.02 61.13其他应收款
    3342392042.51 5.11 2721399121.89 4.36 24.14
    存货 1005013636.49 1.54 1214459008.67 1.96 -17.25长期股权投资
    2778913881.69 4.25 2549804699.99 4.12 8.99
    固定资产 43468732956.95 66.48 44170619516.8
    9
    71.45 -1.59
    在建工程 554584163.08 0.85 325173207.13 0.53 70.55长期待摊费用
    522553652.21 0.80 408522550.83 0.66 27.91
    短期借款 4532436772.45 6.93 4543761963.68 7.35 -0.25
    应付账款 1459909939.22 2.23 1840476370.04 2.98 -20.68其他应付款
    4873430270.87 7.45 5029721455.09 8.14 -3.11
    长期借款 23945768241.96 36.62 17863225086.1
    5
    28.89 34.05
    归属于母公司股东权益合计
    27529413993.40 42.10 27207940460.7
    0
    44.01 1.18其他说明
    货币资金:货币资金期末余额 850196万元,较年初增加 229752万元,增加比例为 37.03%,主要系报告期经营活动产生的现金流入。
    应收账款年末余额 200890 万元,较年初(不含合同资产)增加 76214万元,增加比例为 61.13%,主要系报告期内运营船舶增多和油轮市场高涨,收入增加导致应收账款相应增加。
    其他应收款年末余额 334239 万元,较年初增加 64987 万元,增加比例为 24.14%,主要系计提的应收联营公司利息收入和代管船舶数量增加导致代垫的单船公司费用增加所致。
    存货期末余额 100501 万元,较年初减少 20945 万元,减少比例 17.25%,主要系燃油价格大幅下跌所致。
    固定资产年末余额 4346873 万元,较年初减少 70189 万元,减少比例 1.59%主要系报告期内固定资产计提折旧所致。
    在建工程年末余额 55458万元,较年初增加 22941万元,增加比例 70.55%,主要系本期在建船舶持续投入所致。
    短期借款:年末较年初减少 1133 万元,减少比例 0.25%,主要因报告期内公司偿还到期的短期借款。
    应付账款:年末较年初减少 38057万元,减少比例 20.68%,主要原因是公司优化付款管理流程,确保付款及时性导致应付购货款项减少。
    其他应付款:年末比年初减少 15629万元,减少比例 3.11%,主要是偿还相关股东往来垫款所致;
    长期借款:年末较年初增加 608254万元,增加比例 34.05%,主要系本期同一控制下合并中外运航运有限公司下属 Double Strong 等四家公司以及偿还相关往来增加的借款。
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用□不适用
    单位:元
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 17130905.24
    保函保证金、海关保证金、尚未到期支付的应收利息
    固定资产 21992536872.66 抵押借款
    合计 22009667777.90 /
    3. 其他说明
    □适用√不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用
    中国液化天然气运输(控股)有限公司成立于 2004 年,为本公司境外全资子公司与大连中远海运油品运输有限公司合资成立,从事 LNG 海上运输业务,本公司持有合营公司 50%股份,期末投资余额 2150813847.82元。
    招商局船舶贸易有限公司成立于 2015年 2月,为本公司境外全资子公司与招商局海通贸易有限公司(招商局集团下属企业)之下属子公司于香港设立的联营公司,主要从事二手船舶买卖的相关经纪业务,公司以自有资金出资 150 万港元占该联营公司 30%股份,期末投资余额
    2398483.22元。
    招商局能源贸易有限公司成立于 2016年 5月,为本公司境外全资子公司与招商局海通贸易有限公司(招商局集团下属企业)之子公司于新加坡设立的联营公司,主要经营船舶燃料油供应及贸易,以及船用润滑油的供应等业务。公司投入 300 万美元,占该联营公司 30%股份。2019 年 4月,双方股东按照股权比例完成对该公司的增资,本公司增资额为 300 万美元,期末投资余额
    45962016.96元。
    VLOC Maritime Marshall Limited 成立于 2015年 11月 5日,为本公司境外全资子公司 China
    VLOC Investment Company Limited于 2016年 7月增资入股,与工银金融租赁有限公司控制下的
    马绍尔群岛籍全资子公司于马绍尔群岛设立的合营公司,该公司投资、运营 40万吨级 VLOC船舶。
    本公司以自有资金和银行借款出资并按照股比提供财务资助合计 3.819亿美元(按项目实际进度)进行船舶投资。本公司占该联营公司 30%股份,期末投资余额 95494605.62元。
    VLOC Maritime 03 Marshall Limited 成立于 2016 年 3 月,本公司于 2018 年 7 月通过境外
    全资子公司 China VLOC Investment Company Limited 增资 30美元,取得该公司 30%股份,与工银金融租赁有限公司控制下的马绍尔群岛籍全资子公司一同投资、运营 32.5万吨级 VLOC船舶。3艘已于今年上半年陆续交付使用,剩余 3 艘计划年内全部交付,期末投资余额 10493697.25元。
    秭归港融汽车物流有限公司成立于2018年12月,为深圳滚装与湖北三峡现代物流有限公司、北京长久物流股份有限公司合资成立,深圳滚装占股比 25%。该公司租赁商品汽车泊位、库场,开展水陆运输集散、商品车转运业务。
    以上公司为本公司直接对外投资设立,以下公司为本公司通过收购获得。
    中国外运长航活畜运输有限公司成立于 2017年,为本公司下属境外全资子公司与和昇(香港)投资控股有限公司及 MDS 融资咨询有限公司于香港设立的合营公司,从事活畜远洋运输业务,本公司持有合营公司 41.5%股份 期末账面价值 71621559.71元。
    武汉市东风长航滚装物流有限公司成立于 2017 年 5月,是由深圳滚装与东风车城物流股份有限公司设立的合资公司,主要经营范围是商品车水上运输及道路运输;货运代理、仓储服务、物流信息咨询服务。深圳滚装持有 50%股份,期末账面价值 6709118.32元。
    大连港湾东车物流有限公司成立于 2003年 07月,大连港集团有限公司、日本东车轮船株式会社和中国经贸船务有限公司在辽宁省大连市成立的合资公司。2012 年 10 月,深圳滚装从中国经贸船务有限公司收购 25%股权,深圳滚装持有上述股份的期末账面价值为 16046381.23 元。
    招商局港口(舟山)滚装物流有限公司是由深圳滚装与舟山蓝海投资有限公司、深圳赤湾港航股份有限公司合资于 2012年 6 月在浙江省舟山市定海区设立的合资公司,主要经营范围是道路货物运输;普通货物仓储;货运代理。深圳滚装持有 13.87%股份,期末账面价值 27115733.72元。
    ARCTIC LNG 1 LTD、ARCTIC LNG 2 LTD、ARCTIC LNG 3 LTD、ARCTIC LNG 4 LTD、ARCTIC LNG
    5 LTD 5家公司皆于 2016年 5月在塞浦路斯注册成立,由我方全资境外公司 Sinotrans Shipping
    LNG Limited 及合营公司 CHINA LNG SHIPPING (HOLDINGS) LTD各持 25.5%股权,希腊公司 DYNAGAS
    HOLDINGS LTD 持有 49%股权。5 家公司所持有船舶均以长期租赁形式,服务于世界特大型天然气
    勘探开发、液化、运输及销售一体化亚马尔项目。期末投资余额合计 294922416.48元。
    上述参股公司均正常运营。
    长安海事顾问有限公司成立于 1999 年,为深圳滚装下属境外全资子公司与 AL MARINE
    HOLDINGS(BVI)LTD.于香港设立的联营公司,从事船舶保险经纪业务,深圳滚装持有联营公司 40%股份。本期减少投资,期末投资余额 0.00元。该公司现正进行清理注销中。
    Faship Maritime Carriers Inc.于 1981 年 5 月在巴拿马注册成立,由 Double Strong
    International Limited 及日本公司 Mitsui O.S.K. Lines Ltd各持 50%股权。Faship Maritime
    Carriers Inc.全资控有两家单船公司,2019 年底售出所持船舶,现正进行清理注销中,期末投
    资余额 57252424.48 元。
    (1) 重大的股权投资
    √适用□不适用
    单位:元被投资单位
    期初 本期增减变动 期末余额追加投资减少投资权益法下确认的投资损益其他综合收益调整其他权益变动宣告发放现金股利或利润计提减值准备外币报表折算差余额
    一、合营企业中国液化天然气运
    输(控股)有限公司
    2043115225.67 237928110.88 -153760532.60 23531043.87 2150813847.82武汉市东风长航滚装物流有限公司
    6138568.77 570549.55 6709118.32
    Faship Maritime
    Carriers Inc.
    45997616.00 10693003.95 561804.53 57252424.48
    Artic LNG 1 Ltd 62762477.23 17080176.64 775633.88 80618287.75
    Artic LNG 2 Ltd 62364437.99 17136746.56 771315.25 80272499.80
    Artic LNG 3 Ltd 31314062.31 16676442.24 416682.57 48407187.12
    Artic LNG 4 Ltd 27564613.87 16571014.26 373677.81 44509305.94
    Artic LNG 5 Ltd 24230332.77 16549106.55 335696.55 41115135.87
    小计 2303487334.61 333205150.63 -153760532.60 26765854.46 2509697807.10
    二、联营企业
    招商局船舶贸易有 2786809.61 927585.12 13752.80 -1359818.65 30154.34 2398483.22
    限公司
    VLOC Maritime
    Marshall Ltd
    83381258.75 11084092.32 1029254.55 95494605.62
    VLOC Maritime 03
    Marshall Ltd
    10496550.87 -2853.62 10493697.25招商局能源贸易有限公司
    45985084.51 -543809.80 520742.25 45962016.96中国外运长航活畜运输有限公司
    68905502.24 7951880.03 -5954473.28 718650.72 71621559.71大连港湾东车物流有限公司
    15965834.45 68604.05 11942.73 16046381.23
    招商局港口(舟山)滚装物流有限公司
    28124710.11 -1008976.39 27115733.72长安海事顾问有限公司
    735763.22 227703.04 176737.18 -699456.24 14658.88秭归港融汽车物流有限公司
    432402.49 -348805.61 83596.88
    小计 246317365.38 227703.04 28803857.77 13752.80 11942.73 -8013748.17 2310607.12 269216074.59
    合计 2549804699.99 227703.04 362009008.40 13752.80 11942.73 -161774280.77 29076461.58 2778913881.69
    (2) 重大的非股权投资
    √适用□不适用
    单位:元
    项目 项目预算 累计已投入 本年度投入 项目进度% 资金来源
    6 艘 VLCC 油 轮
    (2019-2020 年下单)
    3465503590.00 234146725.91 45071.80 6.76%专项借款和自有资金
    4 艘 MPV 散货船
    (2020 年下单)
    835371200.00 83537120.00 83537120.00 10%专项借款和自有资金
    合计 4300874790.00 317683845.91 83582191.80
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    √适用□不适用
    单位:元
    项目名称 期末余额
    权益投资-持有之中外运航运有限公司股权 45826646.46
    期末其他权益工具投资为招商局能源运输投资有限公司 2007年购买的中外运航运有限公司在香
    港 IPO发行的股票,2019年 1月中外运航运有限公司完成从港交所私有化退市本公司采用直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除市场报价以外的有关资产或负债的输入值估值计量其公允价值。
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用√不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    1.VLOC Maritime Marshall Ltd:该公司成立于 2015 年 11 月,本公司通过旗下境外全资子公司
    持有其 30%股份,工银金融租赁有限公司通过其境外全资子公司持有 70%股份。截至 2020 年 6月底,该公司拥有 14 艘在役的 40 万吨级 VLOC 船舶,该批船舶均与巴西淡水河谷签署了长期运输协议。
    2.VLOC Maritime 03 Marshall Ltd:本公司于 2018 年 7 月 6 日通过旗下境外全资子公司以入股
    方式持有其 30%股份,工银金融租赁有限公司通过其境外全资子公司持有 70%股份。截至 2020年 6 月底,该公司现拥有 6 艘 32.5 万吨级 VLOC 船舶,其中 3 艘已于今年上半年陆续交付使用,
    剩余 3 艘计划年内全部交付。该批船舶均与巴西淡水河谷签署了长期运输协议。
    3.中国液化天然气运输(控股)有限公司:中国液化天然气运输(控股)有限公司(英文名称为“ChinaLNG Shipping (Holdings) Limited”,简称“CLNG公司”)于 2004 年 3 月 15 日经国家商务部批准(商
    合批〔2004〕88 号)在香港登记设立,本公司境外全资子公司招商轮船 LNG 运输投资有限公司
    与中远海运能源运输股份有限公司各持有 50%股份。CLNG 公司经营范围为:投资与 LNG 运输相关的业务;开发、管理 LNG 运输项目投资;投资 LNG 船舶;投资 LNG 船舶管理公司;投资LNG 运输公司;提供 LNG 运输的管理、技术和融资等咨询服务。截至 2020 年 6 月底,该公司共运营、参与投资 LNG 船舶 21 艘。
    4.招商局船舶贸易有限公司:招商局船舶贸易有限公司成立于 2015 年 2 月,本公司通过旗下境外
    全资子公司持有 30%股份,招商局海通贸易有限公司通过其全资子公司持有 70%股份,主要从事新造船、各类营运二手船、各类退役废钢船的代理、买卖及经纪服务。
    5.招商局能源贸易有限公司:招商局能源贸易有限公司成立于 2016 年 5 月,本公司通过旗下境外
    全资子公司持有 30%股份,招商局海通贸易有限公司通过其全资子公司持有 70%股份,主要从事燃油贸易业务。
    6.广州招商滚装运输有限公司:广州招商滚装运输有限公司成立于 2019 年 9 月 20 日,本公司持
    有其 70%股份,广州汽车集团股份有限公司通过其全资子公司持有 30%股份,主要通过全资持有
    的深圳长航滚装物流有限公司从事专业化汽车滚装运输业务。在船队规模、市场占有率、核心客户方面位居国内滚装行业领先地位。公司现有 8 家全资及控股子公司,在香港、海口、东莞、上海、舟山、烟台、天津、大连、南京、重庆、成都等地设有办事机构,在重庆、武汉、南京、烟台、东莞等地有储运汽车中转库,在重庆、武汉、舟山拥有自备滚装码头,在各节配备有公路轿运车队,可实现门到门全程物流链滚装物流服务。深圳招商滚装运输有限公司的物流服务覆盖长江、沿海及近洋,是集水运、陆运、仓储、配送一条龙服务、能实现江、海、洋多式联运的汽车滚装运输企业,经营涵盖商品车、工程机械滚装运输、外贸滚装运输等。
    7.中国外运长航活畜运输有限公司:中国外运长航活畜运输有限公司成立于 2016 年 10 月,本公
    司通过旗下境外全资子公司持有其 41.5%股份。中国外运长航活畜运输有限公司购买了两艘 6400平米围栏面积的专业牲畜运输船舶从事活体牛羊等牲畜运输业务,主营航线为澳大利亚、新西兰至东南亚、中东地区,货源不仅包括肉牛、活羊,还承运了中国进口的种牛。
    8.ARCTIC LNG 1 LTD、ARCTIC LNG 2LTD、ARCTIC LNG 3LTD、ARCTIC LNG 4LTD、
    ARCTIC LNG 5LTD:五家公司均成立于 2016 年 5 月 16 日, 本公司通过境外全资子公司
    Sinotrans Shipping LNG Limited持有其 25.5%股权,并通过旗下合营公司中国液化天然气运输
    (控股)有限公司持有其 25.5%股权,项目合作方 Dynagas 持有其 49%股权,公司主要通过各自投资新造的五艘液化天然气运输船舶参与 YAMAL 项目。
    9.Faship Maritime Carriers Inc.:该公司成立于 1981 年 5 月 7 日,本公司通过旗下境外全资子公
    司持有其 50%股权,项目合作方日本株式会社商船三井持有其 50%股权。该公司通过持有两艘船舶经营散货运输业务。
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用√不适用
    三、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用□不适用
    1.宏观经济不确定性风险
    全球政治、经贸环境严峻复杂,不稳定性及不确定性增大,新冠肺炎疫情持续、部分国家尚未得到有效控制或出现反复,上述因素将在一定程度上影响公司在部分国家及航线的业务开展,对公司经营效益预期的实现造成一定负面影响。
    2.市场风险
    航运市场供求关系变化以及原油、散货运输市场的波动,可能影响公司部分业务的效益,进而影响公司经营目标的实现。
    3.环境保护及技术更新风险
    随着环保要求和呼声的日益增强,有关降低船舶污染物排放的强制性公约、规范和地区、国家规范不断出台,船舶使用低硫油、压载水装备、LNG 燃料等对船舶技术要求日益提升,数字化和智能化管理要求不断提高,公司必须进行相应的调整和革新,否则将丧失市场份额,进而影响经营目标的实现。
    4.新型冠状病毒肺炎疫情风险
    世界范围内的船员换班依然面临诸多困难和挑战,船舶自身防疫任务依然艰巨,船舶检验、维修等的正常开展仍然受限,一定程度上影响了船队的正常营运和效益实现。
    5.安全生产风险
    新冠疫情对船员心理、船岸沟通的影响加之疫区港口服务能力的受限,上半年航运企业船舶安全事故增加,公司面临较大安全风险,需要确保安全体系全覆盖及有效落实和执行。
    6.交易相对方信用风险
    全球经济普遍低迷,贸易壁垒高企,加之疫情持续影响,部分企业可能出现停产停工、资金链断裂等情况,导致公司交易相对方信用风险增加,需要建立并不断完善信控体系。
    (三) 其他披露事项
    □适用√不适用

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