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山东高速(600350)经营总结    日期:
截止日期2020-06-30
信息来源2020中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析
    2020年上半年,面对突如其来的疫情,在公司董事会的正确领导下,在全体干部员工的共同努力下,公司聚焦路桥主责主业,践行初心使命,紧紧围绕公司新发展理念推动各项工作,总结
    公司 2020年上半年工作如下:
    (一)统筹疫情防控与路桥运营
    面对突如其来的疫情,公司成立工作小组专班,统筹疫情防控和生产经营工作,所有路桥运营单位和重点建设项目按期复工。上半年公司实现通行费收入 17.93亿元。疫情期间,公司按“三不一优先”、“免费不免服务”的原则,免费放行车辆 5651.41万辆次,减免通行费 25 亿元,彰显上市公司社会责任。
    (二)资本运作和资产经营稳步推进
    2020年上半年公司实现投资收益 4.84亿元,完成山东高速轨道交通集团有限公司 51%股权收购。轨道交通集团 2020年上半年实现归母净利润 1.92 亿元,同比增加 175.93%。
    路桥主业收购方面,公司全力推进高速资产收购工作,开展尽调、第三方咨询单位选聘进场等有关事项,同步储备优质高速公路收购项目;财务投资方面,完成 50亿元新旧动能军民融合基金设立,储备优质项目 11个,实现畅赢金安等项目退出,实现较好的投资收益;收费站资产盘活方面,首批确定的 9 个盘活收费站中,济青零点、遥墙收费站盘活项目于 6月提前正式动工,打造“普通公路服务区”和“司机之家”。
    (三)重点工程建设提速
    京台高速德齐段改扩建项目围绕关键节点和年度任务,加大投入,重排工期计划。2020年上半年完成投资 21亿元,占全年计划的 55%,实现“时间过半,任务过半”。2020 年 4月 15 日,按期实现全线路基贯通。2020 年 5 月 30 日,提前完成第一次转序,为京台高速德齐段改扩建顺利完成打下良好基础。
    二、报告期内主要经营情况
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 4049639902.51 4761607723.15 -14.95
    营业成本 3047980373.48 2610176520.28 16.77
    销售费用 40234228.65 25667073.18 56.75
    管理费用 179947540.97 200123236.91 -10.08
    财务费用 631481805.94 501708655.55 25.87
    研发费用 13734019.00 4611801.62 197.80
    经营活动产生的现金流量净额 1650328294.98 2528032420.07 -34.72
    投资活动产生的现金流量净额 -4875653250.21 -4104032433.35 不适用
    筹资活动产生的现金流量净额 3648099135.03 5124993802.43 -28.82
    营业收入变动原因说明:主要受免高速公路通行费政策及疫情影响导致通行费收入下降。
    营业成本变动原因说明:主要受济青高速转资后折旧摊销增加所致。
    销售费用变动原因说明:主要为子公司轨道交通集团销售费用增加所致。
    管理费用变动原因说明:主要是加强费用管控所致。
    财务费用变动原因说明:主要是济青高速转资相关利息支出费用化所致。
    研发费用变动原因说明:主要是加大研发投入,研发项目增加所致。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是受通行费收下降影响所致。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要受本期同一控制下合并轨道交通集团,支付股权转让款综合影响所致。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因分配股利增加及取得借款减少所致。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元项目名称本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上年同期期末数上年同期期末数占总资产的比例
    (%)本期期末金额较上年同期期末变动比例(%)情况说明货币资金
    2771859620.18 3.08 5963754822.72 7.25 -53.52 偿还银行贷款应收票据
    217885618.84 0.24 447631161.68 0.54 -51.32 到期收回所致应收账款
    608091519.30 0.68 464739673.71 0.57 30.85 主要为子公司销售货物款项尚未到期所致预付款项
    666453160.88 0.74 325569645.98 0.40 104.70 主要因工程预付款增加所致其他应收款
    4740897188.64 5.27 2571285288.78 3.13 84.38 主要因往来款变动所致其他流动
    225672903.70 0.25 4845296.73 0.01 4557.57 主要为重分
    类 1年内到期
    资产 的债权投资项目增加所致在建工程
    3635582551.38 4.04 22129603679.34 26.91 -83.57 主要为济青高速改扩建项目通车转资所致无形资产
    42452806332.04 47.21 20408874883.78 24.82 108.01 主要为济青高速改扩建项目通车转资所致短期借款
    1446003111.67 1.61 90000000.00 0.11 1506.67 短期银行贷款增加应付票据
    161430962.91 0.18 67236175.99 0.08 140.10 主要因票据结算增加所致应付账款
    2939254508.27 3.27 1591751086.25 1.94 84.66 主要因京台改扩建应付款增加所致应交税费
    209799426.50 0.23 480936822.75 0.58 -56.38 主要因收入下降计提的
    所得税、增值税等有所下降其他应付款
    7392813442.43 8.22 4550389169.23 5.53 62.47 主要因应付集团股权转让款增加所致应付债券
    422834499.98 0.51 -100.00 主要因到期偿还应付债券所致预计负债
    75092626.46 0.08 2209425.29 0.00 3298.74 子公司轨道交通集团因涉及诉讼计提预计负债所致其他说明无。
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用 □不适用
    项目 年末账面价值(元) 受限原因
    货币资金 23243780.84 保证金
    无形资产 30772330972.28 质押借款
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用
    2020年上半年,公司秉承“坚持以人为本,聚焦路桥主业,让社会公众享受到最安全、最畅通、最舒适的高品质出行服务,打造全国一流的路桥运营服务商,为社会创造价值,为股东增加收益,为员工带来福祉,实现公司高质量发展”的发展理念,结合自身实际,大力开展主业投资,提升核心竞争力的同时,积极推进基金等短期投资业务,构建了产业经营推动资本运营、资本运营反哺产业经营的协同发展格局。
    (1) 重大的股权投资
    √适用 □不适用
    名称 主要业务 持 股比例
    合作方 说明山东高速轨道交通集团有限公司轨道交通设施的投资和运营管理;铁路客货运输;货物装卸;铁路运输设施的修理;铁路工
    程施工;铁路运输设备及配件销售、维护管理;
    专用铁道及铁路专用线代营服务;仓储服务(不含易燃易爆化学危险品);铁路货运代理;轨
    道交通技术开发、服务、产品销售;轨道交通信息服务、业务咨询;专业设备、货物、技术进出口;铁路沿线附属资源的综合开发、经营;
    建筑材料生产与销售;煤炭、石料、焦炭、沙石、建材、普通矿石、铁路运输设备配件、普通电器机械设备、钢材、钢轨、木材、办公用品、沥青、燃料油、粮食、饲料、农产品、铁矿砂及其精矿的销售;矿山隧道设备和相关材
    料销售;合金、冶金材料销售;轨道交通机械与设备经营租赁;房地产租赁经营;工程监督技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    51% 山 东 高
    速 集 团
    有 限 公
    司 持 股
    49%。
    2020 年 6 月 16 日完成工商变更登记。
    泸州东南高速公路发展有限公司对宜宾至川渝界高速公路泸州段及其附属设施
    的投资、建设、经营和管理;设计、制作、发布:路牌、灯箱、橱窗、霓虹灯、车身广告。
    80% 山 东 高
    速 四 川
    产 业 发
    展 有 限
    公 司 持
    股 20%。
    截至本报告期末,股权转让协议生效,支付第一期股权转让款,项目进入共管期,公司派驻工作组进入泸渝公司开展共管工作。
    (2) 重大的非股权投资
    √适用 □不适用
    一是重点工程支出约 21.09亿元。主要项目投资情况如下:
    单位:万元 币种:人民币
    项目 批复概算 项 目 实
    际 形 象进度
    2020 年上半年投入金额累计实际投入金额备注
    京 台 高
    速 改 扩
    1190433.35 49.8% 210982.00 449094.34 截至 2020 年 6 月 30 日,京台高速德齐段改扩建工程自
    建工程 开工以来路基工程累计完成
    70.3%;路面工程累计完成
    30.6%;桥涵工程累计完成
    43.9%;交安工程累计完成
    14.5%;房建工程累计完成
    5%,5 月 30 日完成第一次交通转序。
    合计 / / 210982.00 449094.34
    二是资本运营方面,主要项目投资情况如下: 单位:万元 币种:人民币
    项目名称 项目总投资金额公司拟投资金额
    2020 年投入金额累计投入金额公司投入资金余额说明
    华润信托·京东方项目集合资金信托计划参与投资绵阳科技城产业发展基金(有限合伙)优先级份额项目
    570000.00 50000.00 0 50000.00 50000.00 上半年实现投资收益 2061.31万元。
    济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业
    338128.00 76000.00 0 66000.00 66000.00青岛畅赢金鹏股权投资合伙企业(有限合伙)
    130100.00 130000.00 0 129430.00 129430.00济南畅赢金程股权投资合伙企业(有限合伙)
    501001.00 501000.00 0 501000.00 501000.00济南畅赢金安投资合伙企业(有限合伙)
    249910.00 249900.00 0 245608.00 0 项目已于 2020 年 6 月退出,具体内容详见公司于 2020 年 6月 30日发布的《关于调整基金投资方案暨对外投资进展公告》,公告编号:临 2020-037。
    济南畅赢金海投资合伙企业(有限合
    伙)
    420250.00 420240.00 700.00 70240.00 700.00 具体内容详见公司于 2020年 6月 30日发布的《关于调整基金投资方案暨对外投资进展公告》,公告编号:临 2020-037。
    潍坊山高新旧动能转换投资合伙企业(有限合伙)
    230001.00 150000.00 0 150000.00 150000.00
    山东省新旧动能山高诚泰创投基金 50000.00 20000.00 0 0 0 根据基金合伙协议,尚未收到基金管理人的出资通知函,公司尚未实缴出资。
    济南金铭投资合伙企业(有限合伙) 60010.00 60000.00 0 56958.91 56958.91山高畅赢慧通股权投资基金合伙企业(有限合伙)
    49000.00 24738.00 0 0 0 根据基金合伙协议,尚未收到基金管理人的
    出资通知函,公司尚未实缴出资。
    山东省山高中桐新旧动能转换产业投
    资基金(有限合伙)
    500000.00 34500.00 0 0 0 山东省新旧动能山高军融产业投资基金于
    2020年 4月 9日完成工商登记,正式核准名称为“山东省山高中桐新旧动能转换产业投资基金合伙企业(有限合伙)”。截至报告期末,尚未实缴出资。
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    √适用 □不适用
    项目 期末公允价值(元)
    恒大地产集团有限公司 5000000000.00
    益科大厦投资项目 563893198.11
    南方水泥资产支持专项计划 35709250.00
    交银施罗德资产支持专项计划项目 38563162.01
    山东高速文化传媒有限公司 17614686.36
    中建共享 35号基金项目 150000000.00
    中冶建信壹号私募基金项目 185980000.00
    山东铁路投资控股集团有限公司 300000000.00
    山东高速新材料科技有限公司 16000000.00
    山东潍莱高速铁路有限公司 31626837.00
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    单位:元 币种:人民币子公司名称业务性质
    注册资本 经营范围 总资产 净资产 净利润
    山 东
    高 速
    轨 道
    交 通
    集 团
    有 限公司铁路管理
    2552755043 轨道交通设施的投资和运营管理;铁路客货运输;货物装卸;
    铁路运输设施的修理;铁路工程施工;铁路运输设备及配件销售、维护管理;专用铁道及铁路专用线代营服务;仓储服务(不含易燃易爆化学危险品);铁路货运代理;轨道交通技术开发、服务、产品销售;轨道交通信息服务、业务咨询;专业设备、货物、技术进出口;铁路沿线附属资源的
    综合开发、经营;建筑材料生产与销售;煤炭、石料、焦炭、沙石、建材、普通矿石、铁路运输设备配件、普通电器机械设备、
    7264676507.65 3615081958.38 267551926.05
    钢材、钢轨、木材、办公用品、沥青、燃料油、粮食、饲料、农产品、铁矿砂及其精矿的销售;
    矿山隧道设备和相关材料销售;
    合金、冶金材料销售;轨道交通机械与设备经营租赁;房地产租赁经营;工程监督技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    湖 北
    武 荆
    高 速
    公 路
    发 展
    有 限公司公路管理
    808000000 公路、桥梁、隧道的投资建设;
    建筑材料的销售;绿化工程设计施工;公路科学研究、劳务服务、会务服务、投资参股、办公楼租赁。
    6903466047.05 1494575447.47 -47504426.80
    山 东
    高 速
    集 团
    河 南
    许 禹
    公 路
    有 限公司公路管理
    200000000 高速公路建设的投资、经营、管
    理与养护、工程机械设备的销售与租赁
    992702177.25 450373222.59 -7040694.01
    山 东
    利 津
    黄 河
    公 路
    大 桥
    有 限公司公路管理
    70000000 公路大桥管理与经营 165128928.64 140090423.51 -1136817.57
    济 源
    市 济
    晋 高
    速 公
    路 有
    限 公司公路管理
    150000000 高速公路建设的投资、经营、管理与养护
    1379025341.30 167766710.38 -27844213.33
    山 东
    高 速
    实 业
    发 展
    有 限公司物业管理31670000 食堂(机关企事业单位食堂、中餐类制售、不含凉菜、不含裱花蛋糕、不含生食海产品,有效期限以许可证为准);以下限分支
    机构经营:图书、音像制品、预包装食品、散装食品、卷烟、雪
    98565033.66 56783356.21 2989647.54
    茄烟零售,住宿、餐饮服务。工程招标代理;交通安全设施工程施工;园林绿化工程;公路、桥梁、隧道、港口附属设施的管理、养护;物业管理;广告发布、宣传及展示;石材加工和销售;金
    属材料、建筑材料、日用品、汽车配件的销售;仓储(不含危险化学品);车辆清洗、装潢;装饰装修;交通管理器材的生产、销售;房屋租赁;会议服务;空
    调设备的销售、设计、安装、维修;通信管道的租赁;农副产品的销售;车辆租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    山 东
    高 速
    齐 鲁
    建 设
    交 通
    运 输
    管 理
    服 务
    有 限公司代理服务
    517000000 普通货运、货运代理、信息配载(有效期限以许可证为准)。客货运站综合开发;交通运输行业
    信息管理、培训、咨询和业务服务,汽车(不含小轿车)及配件的销售;建筑材料、家用电器、计算机及耗材、办公用品、办公家具、汽车检测维修设备及工具、机电设备、教学设备及仪器、服装、鞋帽、箱包、日用品、劳保用品、消防器材的销售;建筑设备租赁;建筑工程、装饰工程的施工及咨询服务;房屋租赁
    530133555.13 56783356.21 2989647.54
    山 东
    高 速
    投 资
    发 展
    有 限公司投资开发
    4000000000 对房地产业、证券业的投资;物业管理服务;房屋出租;经济信息咨询服务;建设工程监理;建
    筑设备租赁;广告设计、制作、发布(媒体广告除外);建筑材料、花卉、苗木的销售;园林绿化工程施工;旅游景点开发
    7762531847.44 5641611207.84 80863232.10
    山 东
    高 速
    章 丘
    置 业
    发 展
    有 限公司投资开发
    100000000 房地产投资,股权投资;房地产
    开发与经营,酒店经营与管理,物业经营与管理,信息咨询,工程招投标代理,工程监理,设备租赁,广告业务等
    1155626354.53 905388913.37 26366637.82
    山 东 投 510000000 受托资产管理;投资管理(不得从 988268310.94 608190262.95 10954407.22
    高 速
    ( 深圳)投
    资 有
    限 公司资开发
    事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目);股权投
    资;受托管理股权投资基金。(以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外限制
    的项目须取得许可后方可经营)^
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    √适用 □不适用公司与中国农业银行股份有限公司作为委托人设立“渤海信托?2019产投 01号集合资金信托计划”,受托人为渤海国际信托股份有限公司。根据信托合同,信托计划不设定固定存续期限,预计存续期限不少于 1 年,以投资委员会决议为准。投资决策委员会中,本公司委派 4人,中国农业银行委派 1人,投资决策委员会设主任 1名,由本公司委派人员担任。投资决策委员会需半数以上出席方可召开,决议须经过半数同意方可通过。由于本公司在投委会中占多数,拥有对该信托计划控制的权利。
    三、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用
    1、宏观经济与政策风险
    2020年下半年,我国经济发展面临的环境更复杂严峻,可以预料和难以预料的风险挑战更多更大。公路运输经济与宏观经济周期具有较高耦合性,经济周期的波动会直接影响经济活动对运输资源的需求。此外,新型冠状病毒感染肺炎疫情对高速公路等交通运输行业的影响具有一定的不确定性。
    应对措施:一方面,公司将加强与政府有关部门,特别是交通、财政、税收、物价部门的联系和沟通,争取政府有关部门对高速公路的政策支持;密切关注政府的有关政策信息,收集、分析并综合处理外部数据,加强对政府有关方针、政策的研究,及时做出相应的经营决策;另一方面,加快转型发展,培育多元化利润增长点,减少收费依赖,以尽力规避行业政策对公司的不利影响。
    2、路网效应及分流风险
    根据《山东省综合交通网中长期发展规划(2018-2035年)》,2018-2035年,山东省将新增高速公路规划里程 700 公里,到 2022年,以提升改造为重点,统筹新建项目与改扩建工程,加快优化布局、完善网络,解决主要通道及跨黄河路段拥堵问题,全省高速公路通车里程达到 8000公里;到 2025年,加快实施高速公路连接线项目,大力提升网络连接效能和通达水平,进一步优化主要通道内高速公路网络布局;到 2035年,路网总规模达到 9000公里,覆盖全省所有县(市、区),高速公路通道进出口增加到 27个,形成“九纵五横一环七射多连”网络布局,力争实现通道内均有 2 条以上贯通的高速公路。随着高速公路网的逐年完善,部分路段产生平行路线或者可
    替代路线,客观上会对原有路段车辆产生分流影响。与此同时,区域内逐步完善的高速铁路、客运专线与其他铁路共同构成的快速客运网也将不可避免地对公司经营的路段造成一定程度的分流。
    应对措施:一是公司将以满足顾客需求为着力点,加强顾客关系管理,完善顾客需求调查分析工作机制,细分顾客市场,提供快捷、贴心、个性化服务,打造“和谐高速”品牌;二是公司将以创造舒适旅途环境为落脚点,围绕“迎国检”工作,推进养护机械化作业、规范化整治、品牌化提升,创造良好公路技术状况和路容路貌,打造“舒适高速”品牌;三是公司将以提供智慧贴心服务为立足点,积极开发应用大数据,建设大数据管理平台、路网运营协作平台,开发新媒介信息发布渠道,完善公众信息服务体系,打造“智慧高速”品牌;不断提升服务质量,增加司乘人员对公司路段的粘度。
    3、项目拓展风险
    路桥主业方面,低成本收购已通车优质高速公路;投资拓展方面,围绕路桥相关产业链、价值链投资和新旧动能转换投资;财务投资方面,优选符合国家政策导向和省产业规划项目,重点推进风险低、见效快的项目。公司业务从传统路桥运营逐渐延伸到路桥相关产业链价值链投资、新旧动能转换投资、价值投资。进入新的投资领域,必然伴随着一定的风险,包括判断失误的风险、对投资标的认知风险、投资的财务风险以及后续的管理和整合风险等。
    应对措施:公司高度重视风险管控及人才培养工作。一方面,强化公司对外投资的内控措施,公司投资部门对行业和投资标的开展全方位的调查、科学筛选、充分论证,谨慎做出投资选择。
    充分利用专家论证会、中介机构等外部力量,为公司投资决策提供依据;另一方面,建立健全投资工作激励约束机制,建立人才库,做好人力资源及组织保障工作,从体制机制上为公司的转型发展提供良好支持。
    4、建设管理风险
    2020年下半年,京台改扩建工程项目已进入集中建设期,公司进入项目建设的高峰期,改扩
    建工程涉沿线部分管线拆迁,以及建筑材料价格波动、工程变更、政府颁布新政策和技术规范以及政府调整发展规划等不可预见因素,可能使项目总投资超过预算。
    应对措施:公司拥有一支专业化的建设管理团队,从建设山东省第一条高速公路济青高速到改扩建济青高速,积累了丰富的建设管理经验。公司将采取以下措施用于京台改扩建项目,降低建设风险:一是优化设计、施工方案,尽量减少拆迁及建设体量;二是关键材料采用甲供方式,集中采购,降低材料成本;三是科学安排施工环节,合理缩短建设工期,减少管理成本;四是优化变更方案,控制变更数量,减少正变更金额;五是制定严格质量管理制度,规范质量控制措施,确定质量控制之本;推广施工标准化,推行《首项工程认可制》,引导参建单位从传统粗放型向现代精细型转变;六是加强现场管控,做到环保文明施工。七是在做好保通的基础上,着重对恶劣天气、重点施工现场、沿线交通安全保障采取措施,做到保通保安全。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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